Creación y redención de ETF, fondos cotizados en bolsa

Creación y redención de ETF, fondos cotizados en bolsa. El suministro de acciones de la ETF se regula a través de un mecanismo conocido como creación y canje , que involucra a grandes inversores especializados, llamados participantes autorizados (AP). Un AP puede canjear acciones de ETF vendiéndolas al patrocinador del fondo. 

La venta de activos (acciones, bonos, etc.) al patrocinador de la ETF, a cambio de acciones en la ETF, se denomina creación. El monto de la redención y la actividad de creación es una función de la demanda en el mercado y si el ETF se cotiza con un descuento o una prima sobre el valor de sus activos. 

Creación de ETF 

Cuando las acciones se negocian con una prima : imagine un ETF que invierte en acciones del S&P 500 y tiene un precio de acción de $ 101 al cierre del mercado. Si el valor de las acciones que posee el ETF solo tenía un valor de $ 100 por acción, entonces el fondo cotiza con una prima sobre su Valor liquidativo (NAV). Un participante autorizado tiene un incentivo para volver a equilibrar el precio de las acciones de la ETF con el NAV del fondo. Para hacer esto, el AP comprará las acciones que el ETF quiere mantener en su cartera del mercado y las venderá al fondo a cambio de las acciones del ETF. En este ejemplo exagerado, el AP está comprando acciones en el mercado abierto por un valor de $ 100 por acción, pero obteniendo acciones del ETF que se negocian en el mercado abierto por $ 101 por acción. Este proceso se denomina creación y aumenta el número de acciones de ETF en el mercado. Si todo lo demás sigue igual, aumentar el número de acciones disponibles en el mercado reducirá el precio del ETF y hará que las acciones coincidan con el valor liquidativo del fondo. 

Redención de ETF 

Cuando las acciones se negocian con un descuento : imagine un ETF que mantiene las acciones en el índice Russell 2000 de pequeña capitalización y actualmente se cotiza a $ 99 por acción. Si el valor de las acciones que mantiene el ETF en el fondo vale $ 100 por acción, entonces el ETF se cotiza con un descuento del NAV. Para devolver el precio de las acciones de la ETF a su NAV, un AP comprará acciones de la ETF en el mercado abierto y las venderá a la ETF a cambio de las acciones de la cartera de acciones subyacente. Este es un ejemplo exagerado, pero teóricamente, esto significa que el AP es capaz de comprar la propiedad de $ 100 en acciones a cambio de las acciones de ETF que compró por $ 99. Este proceso se denomina canje y disminuye la oferta de acciones de ETF en el mercado. Cuando la oferta de acciones de ETF disminuye, el precio debería subir y acercarse a su valor liquidativo.