¿Cuál es la diferencia entre un ETF y un fondo cerrado?

¿Cuál es la diferencia entre un ETF y un fondo cerrado? Menos conocidos que los fondos mutuos o los fondos cotizados en bolsa son los fondos cerrados . Este mercado relativamente pequeño de $ 270 mil millones combina algunos atributos de fondos mutuos y ETF.

Los fondos cerrados son estructuralmente similares a los fondos mutuos, y han existido por mucho más tiempo que los ETF. Sin embargo, las acciones de fondos de capital fijo se negocian en las bolsas de valores, lo que le brinda las mismas ventajas de acceso comercial inmediato que ofrecen los ETF. La gran diferencia entre los fondos cotizados en bolsa y los fondos de capital fijo está en el número total de acciones en circulación.

Los fondos cotizados en bolsa tienen mecanismos mediante los cuales ciertos participantes del mercado tienen la capacidad de crear o canjear grandes bloques de acciones de ETF con la institución financiera que administra la ETF. Como resultado, cuando hay una gran demanda de acciones de ETF, estos participantes del mercado pueden dirigirse al gerente de la ETF y realizar una compra en bloque de acciones que luego pueden entregar y vender a los inversionistas individuales en la bolsa. Por el contrario, con los fondos cerrados , solo hay un número fijo de fondos compartidos disponibles en un momento dado. La compañía que administra el fondo cerrado no tiene la capacidad de emitir nuevas acciones a voluntad. En su lugar, cualquier oferta posterior de acciones debe manejarse de la misma manera que una compañía que cotiza en bolsa emite nuevas acciones en ofertas secundarias, con requisitos de registro y reglamentarios.

Debido a que las compañías de fondos de capital fijo rara vez eligen hacer eso, las consideraciones de oferta y demanda entre los inversionistas que buscan un fondo juegan un papel enorme en el precio de las acciones de capital cerrado. Si todos están interesados ​​en un fondo en particular, entonces esas acciones podrían negociarse con una prima por encima de lo que el valor proporcional de los activos subyacentes del fondo sugeriría que es el número apropiado. Si un fondo en particular cae en desgracia, entonces las acciones pueden negociarse mucho más barato que el valor de los activos mantenidos dentro del fondo. Debido a que los inversionistas del fondo no pueden exigir que el fondo retorne sus inversiones subyacentes, estas primas o descuentos pueden persistir durante años. La mayoría de los fondos cerrados han caído en desgracia, ya que tienden a ser administrados activamente y tienen tarifas incluso más altas que sus contrapartes de fondos mutuos tradicionales, y mucho menos a los ETF típicos. Sin embargo, hay algunas áreas de los mercados financieros en las que los fondos de capital fijo continúan prosperando. Los inversionistas de ETF generalmente pueden obtener un mejor trato buscando fondos cotizados en bolsa con objetivos de inversión similares.

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